Remuneración del directorio y desempeño corporativo
DOI:
https://doi.org/10.36517/contextus.2025.94192Palabras clave:
consejo de administración; remuneración del consejo de administración; desempeño financiero; conflictos de agencia; economías emergentes.Resumen
Contextualización: El directorio es considerado uno de los principales mecanismos de gobierno corporativo de las empresas, es decir, representa los intereses de los accionistas junto a los directores, especialmente en lo que respecta al desempeño corporativo. Se sabe que un mecanismo importante para alinear intereses es la remuneración.
Objetivo: Así, el estudio analizó el efecto de la remuneración del consejo de administración en el desempeño financiero de las empresas brasileñas B3.
Método: La muestra incluyó 121 empresas no financieras de 2010 a 2019. Los proxys del desempeño financiero utilizados fueron ROA y ROE y la variable de interés consistió en la remuneración total promedio del directorio. Las regresiones de datos de panel se estimaron utilizando efectos fijos y para mayor robustez los modelos también se estimaron utilizando el Método Generalizado de Momentos (Sistema GMM).
Resultados: Los resultados indican que la remuneración del consejo de administración no tiene efecto en el desempeño financiero de las empresas.
Conclusiones: El hallazgo contribuye a la literatura y a las partes interesadas al demostrar que los problemas de agencia que prevalecen en las empresas nacionales están en línea con el argumento de que en las economías emergentes la necesidad de minimizar los conflictos entre agente y principal es pequeña debido a la concentración de propiedad que tiende a ser mayor. Seguimiento de los directivos contratados.
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