Utilización de hojas de ruta de evaluación para diagnosticar la viabilidad financiera de alternativas de inversiones de largo plazo

Autores/as

  • Mario José Montini Pontifícia Universidade Católica de São Paulo - PUC-SP
  • José Odálio Dos Santos Pontificia Universidade Católica de São Paulo - PUC-SP

DOI:

https://doi.org/10.19094/contextus.v15i1.875

Resumen

Esta investigación aborda la contribución de un itinerario estandarizado para calificar tomas de decisión sobre viabilidad financiera de alternativas de inversión a largo plazo. Para ello, utiliza un estudio de caso de una empresa de producción de videos promocionales para TV e Internet, reanudado por una empresa de consultoría internacional. La principal limitación para la reanudación de la inversión fue el hecho de que la empresa contratante restringió el alcance del trabajo a un estudio de evaluación económico-financiera, no proporcionando información de la competencia, de investigación de mercado y de estrategia comercial. En este contexto, fueron tenidas en cuenta informaciones internas cuestionables tales como premisas, proyecciones y datos arbitrados. Se concluye que la reanudación de la inversión, si fuera basada en el itinerario de evaluación propuesto y complementada por informaciones de estrategia mercadológica, ciertamente contribuiría a reducir el riesgo de la inversión.

Biografía del autor/a

Mario José Montini, Pontifícia Universidade Católica de São Paulo - PUC-SP

Mestre em Administração (Finanças) pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo - São Paulo-SP - Brasil.

José Odálio Dos Santos, Pontificia Universidade Católica de São Paulo - PUC-SP

Livre Docente em Administração (Finanças) e Pós-Doutorado em Administração (Finanças) pela USP. Doutorado em Administraçã (Finanças) pela EAESP FGV-SP e Mestrado em Administração (Finanças) pela Pontifícia Universidade Católica de São Paulo – São Paulo-SP - Brasil.

Citas

ALKARAAN, F.; NORTHCOTT, D. Strategic capital investment decision-making: a role for emergent analysis tools? A study of practice in large UK manufacturing companies. The British Accounting Review, 38(2), p. 149-173, 2006. doi: 10.1016/j.bar.2005.10.003.

ASSAF NETO, A. A superioridade do Método do Fluxo de Caixa Descontado no Processo de Avaliação de Empresas. São Paulo: Instituto Assaf, 2008.

BANCO DO BRASIL. Roteiro para Elaboração de Projeto de Investimento. 2014. Disponível em: <http://www.bb.com.br/docs/pub/emp/mpe/dwn/RoteiroAempresarial.pdf>. Acesso em: 12 dez. 2014.

BNDES. Roteiro de Informações para Apresentação do Projeto. 2010. Disponível em: <http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt/Institucional/Apoio_Financeiro/Produtos/FINEM/analise.html>. Acesso em: 12 dez. 2014.

BOCK, K.; TRÜCK, S. Assessing Uncertainty and Risk in Public Sector Investment Projects. Australia: Macquarie University, 2011.

BOWER, J. L. Managing the resource allocation process. Boston: Harvard Business School Press, 1970.

BRIGHAM, E.F.; EHRHARDT, M.C. Administração Financeira. 14. Ed. São Paulo: Cengage Learning, 2017.

CARR, C.; KOLEHMAINEN, F; MITCHELL, K. Strategic investment decision making practices: a contextual approach. Management Accounting Research, 21(3), p. 167-184, 2010. doi: https://doi.org/10.1016/j.mar.2010.03.004.

DAMODARAN, A. Investment valuation: tools and techniques for determining the value of any asset. John Wiley & Sons, Inc. 1996.

DAMODARAN, A. Real Options, Acquisition Valuation and Value Enhancement. Valuation Lecture Note, Packet 3. 2013.

DIAS, M.A.G. Análise de Investimentos com Opções Reais e Jogos de Opções. PUC-RJ, 2005. Disponível em: <http://marcoagd.usuarios.rdc.puc-rio.br/monte-carlo.html>. Acesso em: 24 set. 2012.

DIXIT, A.K.; PINDYCK, R.S.P. Investment under Uncertainty. Princeton, N.J.: Princeton University Press, 1994.

EUROPEAN COMMISSION – Directorate General Regional Policy. Guide to Cost-Benefit Analysis of Investment Projects. European Union. Brussels, 2008. Disponível em: <http://ec.europa.eu/regional_policy/sources/docgener/guides/cost/guide2008_en.pdf>. Acesso em: 12 dez. 2014.

FOLTA, T. B.; O’BRIEN, J. P. Entry in the Presence of Dueling Options. In: International Annual Conference On Real Options, 6., jun. 2002, Paphos, Cyprus. Anais eletrônicos.

GRUNDY, T.; JOHNSON, G. Managers’ perspectives on making major investment decisions: The problem of linking strategic and financial appraisal. British Journal of Management 4(4), 1993.

HICKSON, D. J.; BUTLER, R. J.; CRAY, D.; et al. Top decisions: Strategic decision-making in organizations. Oxford: Blackwell; San Francisco: Jossey-Bass, 1986.

JACKSON, S.; SAWYERS, R. Managerial Accounting: A focus on Decision Making. 5. Ed. Mason: South Western Cengage Learning, 2008.

KEYNES, J. M. The general theory of employment. The Quarterly Journal of Economics, February, v. 14, p. 109-123, 1937.

KNIGHT, F. H. Risk, Uncertainty and Profit. Londres: Houghton Mifflin, 1921.

MOHENDROO, M. Some Common Mistakes to Avoid in Estimating and Applying Discount Rates. Deloitte, Spring 2014.

MYERS, S.C. Determinants of Corporate Borrowing. Cambridge, USA: Sloan School, MIT, 1977.

PIKE, R. H. A longitudinal survey on capital budgeting practices. Journal of Business Finance and Accounting, v. 23, n. 1, p. 79-92, 1996.

PORTER, M. Competição: estratégias competitivas essenciais. 7. Ed. Rio de Janeiro: Campus, 1999.

PORTER, M. Estratégia Competitiva: Técnicas para Análise de Indústrias e da Concorrência. Rio de Janeiro: Elsevier, 2004.

PRATT, S.P.; NICULITA, A.V. Cost of Capital: Workbook. 2. Ed. New Jersey: John Wiley & Sons, Inc, 2002.

RYAN, P. A.; RYAN, G. P. Capital budgeting practices of Fortune 1000: how have things changed? Journal of Business and Management, v. 8, n. 4, p. 355-64, 2002.

SANTOS, J.O. Valuation (Um Guia Prático): Metodologias e Técnicas Para Análise de Investimentos e Determinação do Valor Financeiro de Empresas. São Paulo: Saraiva, 2014.

SANTOS, J.O. Análise de crédito. 6. Ed. São Paulo: Atlas, 2015.

SOUZA, A.; CLEMENTE, A. Decisões Financeiras e Análise de Investimentos. 6. Ed. São Paulo: Atlas, 2009.

STEARNS, Bear. Discounted Cash Flow Overview, 2005. Disponível em: <http://pt.scribd.com/doc/7239393/Discounted-Cash-Flow>. Acesso em: 12 dez. 2014.

STIGLITZ, J. E. Principles of macroeconomics. Stanford University/W.W. Norton & Company, 1993.

TRIGEORGIS, L. Real Options: Managerial Flexibility and Strategy in Resource Allocation. U.S., 1996.

Descargas

Publicado

2017-08-28

Cómo citar

Montini, M. J., & Dos Santos, J. O. (2017). Utilización de hojas de ruta de evaluación para diagnosticar la viabilidad financiera de alternativas de inversiones de largo plazo. Contextus – Revista Contemporánea De Economía Y Gestión, 15(1), 34–61. https://doi.org/10.19094/contextus.v15i1.875

Número

Vol. 15 Núm. 1: jan/abr 2017

Sección

Artículos

Licencia

 

Os autores, no ato da submissão, aceitam a declaração abaixo:

Nós autores mantemos sobre nosso artigo publicado os direitos autorais e concedemos à revista Contextus o direito de primeira publicação, com uma licença Creative Commons na modalidade Atribuição – Não Comercial 4.0 Internacional, a qual permite o compartilhamento com reconhecimento da autoria e da publicação inicial nesta revista.

Temos ciência de estarmos autorizados a assumir contratos adicionais separadamente, para distribuição não exclusiva da versão do trabalho publicada nesta revista (ex.: publicar em repositório institucional ou como capítulo de livro), também com reconhecimento tanto da autoria, quanto da publicação inicial neste periódico.

Atestamos que o artigo é original ou inédito, não foi publicado, até esta data, em nenhum periódico brasileiro ou estrangeiro, quer em português, quer em versão em outra língua, nem está encaminhado para publicação simultânea em outras revistas.

Sabemos que o plágio não é tolerado pela revista Contextus e asseguramos que o artigo apresenta as fontes de trechos de obras citadas, incluindo os de qualquer trabalho prévio produzido e publicado pelos próprios autores.